国泰君安研报指出，双十一期间叠加以旧换新政府补贴，家电折扣力度达到空前水平，使得第四季度家电内销值得期待。 从品类角度来看，白电表现最为稳健，同时也是双十一期间补贴的最直接受益方向。黑电板块同样受益于双重补贴。成长品类则凭借长期渗透率提升的逻辑，在双十一期间内需增长以及基本面改善的情况下，有望带来估值弹性。 此外，近期一系列政策着重强调促进房地产的量和价企稳。由于厨电具有更强的后周期属性，因此存在补涨机会。 总的来说，在双十一和政府补贴的共同作用下，家电行业各品类都迎来了新的发展机遇，为第四季度的内销市场增添了更多期待。